높아지는 K-트랙터의 인기와 대표 농기계 관련주

아직도 저렴한 밸류에이션

높아지는 K-트랙터의 인기와 대표 농기계 관련주

  • 키워드 농업, 농기계, 자율주행, 스마트팜, 트랙터
  • 관련종목 대동, TYM

투자 아이디어 요약

  • 농기계 업체인 대동과 TYM은 대표적인 저PER 주로 현재 미국에서 높은 인기를 누리고 있고, 우크라이나 재건 테마주에도 속하는 는데, 국산 농기계의 경우 가성비가 좋아 수출이 잘 되는 편으로, 트랙터의 경우 할 수 있는 작업이 많은 만큼 다양한 용도로 활용되고 있음
  • 농기계 산업 연 5% 이상 성장할 것으로 전망되는데, 글로벌 조사기관들은 공통적으로 향후 연평균 5% 이상 성장을 예상하고 있으며, 이중 아시아태평양 지역의 성장 속도가 가장 빠르고, 농기계 중 트랙터의 높은 비중이 유지될 것으로 전망
  • 농기계의 성장 요인은 사회적 요인(인구 증가 vs. 농업 노동력 감소)과 농업생산성 향상을 위한 정부지원(인도, 중국 등), 비농업 목적으로의 활용도 증가 등으로 판단되고 있음
  • 트랙터를 주목해야 하는 이유는 첫째, 다양한 업무 수행이 가능한데, 타 농기계의 경우 업무 수행이 한정적이고, 둘째, 제품라인업이 다양한 장점이 있고, 셋째, 다양한 작업으로 인해 트랙터의 수명이 짧아질 것으로 예상되기 때문임, 즉 활용도 증가 → 사용시간 증가 → 사용연수 감소의 싸이클로 이어질 것으로 예상되는데, 저마력 제품의 경우 상대적으로 내구성이 약하다는 점에도 주목할 필요가 있음
  • k-트랙터가 인기있는 이유는 첫째로 가격은 소폭 낮지만, 세부 품질이 우수해 가성비가 좋고, 둘째로 대동은 에어컨, 히터, 틸팅 핸들 등, TYM은 USB 포트, 스마트폰 무선충전, 블루투스 스피커 등을 제공하는 등 고객편의성이 우수하며, 셋째로 신제품 출시, 제품 라인업 세분화 및 다양화를 추진하며 적극적인 마케팅 활동을 진행 중이기 때문으로 파악됨
  • 현 시점에서 주목해야 하는 이유는 첫째, 성수기 시즌(상반기) 진입 국면에 있고, 둘째, 북미 진출 확대 위해 CAPAX 투자가 진행 중에 있으며, 셋째, 밸류에이션이 저렴하기 때문으로, 경쟁사인 구보다의 2022년(E) 예상 PER 12.8배, 2023년(E) 예상 PER 12.1배인데 비해, 국내 트랙터 기업들인 대동과 TYM의 2022년 예상 PER은 6배 이하에 머물고 있음
  • 출처: 유안타증권

관련종목 요약

대동, TYM

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