반드시 알아야 할 반도체 부품의 핵심 관련주들

투자 아이디어 요약

• 최근 반도체 세트업체는 고전 중이지만 부품 및 소켓 업체들은 실적이 강력하고 견조한데, 관련 기업들은 모두 ROE 20% 이상, 영업이익률 20% 내외를 기록하고 있음
• 이들 기업은 공정 부품이기 때문에, 소모품의 특성상 지속적인 납품이 기대되어 한번 납품하고 끝나는 장비주들과는 이익의 체력이 다름
• 반도체 캐파는 지속적으로 확대 중이고 한국의 반도체 부품주들은 경쟁력이 있는 것으로 평가되는데, 반도체 섹터는 나쁜 투심으로 인해 실적과 상관없이 하락한 것으로 판단되는 만큼, 실적이 좋고 밸류에이션도 적당한 중소형주는 시장의 관심을 받을 수 있을 것으로 전망됨
• 최근 IT 부품 업체의 실적 성장이 눈부신데, 2021년의 대외 환경 불확실성에도 불구하고 2021년 컨센서스을 상회하며 호실적을 기록한 업체들은 고객사, 제품 다변화를 통한 기업 경쟁력 확장이 눈에 띔
• 업황을 살펴보면 최근 반도체 시장은 러시아-우크라이나 전쟁 장기화로 인한 수요 불확실성, 코로나19로 인한 중국 락다운에 따른 IT 공급망 차질 등 외부 변수에 따른 우려가 지속되고 있지만, 반도체 시장이 추세적 하락으로 전환되기는 어려울 것으로 판단됨
• 이는 견조한 서버 수요와 동시에 제한된 공급 환경이 지속되고 있기 때문으로, DDR5 전환 확대와 공정 난이도 상승은 시장 환경에 우호적인 것으로 판단됨
• 현재 반도체 부품 관련 업체들은 Cycle과 무관하게 제품 Quality, 고객사 다변화에 성공하며 높은 실적 성장을 기록 중에 있으며, 호실적 대비 주가 반영 속도가 낮아 밸류에이션 매력도 높아진 상태로 판단됨
• 반도체 부품은 안정적인 실적 성장이 가능한 것으로 판단되는데, 기존 메모리 위주에서 비메모리로 확대되며 고객사 다변화가 진행 중이며, SiC링, 포고핀, 러버 소켓 등 고객사 맞춤형 제품 다변화도 경쟁력을 높이고 있어 제품 Quality의 확장 → 고객사 확대 → 밸류에이션 리레이팅의 단계를 보여주고 있는 상황임
• 출처: 신한금융투자

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