꿈틀거리는 중소형 자산주에 투자하기

활발한 주가 모멘텀을 보이고 있는 중소형 자산주들.

꿈틀거리는 중소형 자산주에 투자하기

  • 키워드 중소형, 자산주, 저PBR
  • 관련종목 한국석유, 원림, 베뉴지

투자 아이디어 요약

  • 최근 주식시장에서는 플랫폼, 성장주, PDR(Price to Dream Ratio)과 같이 모든 투자자들이 미래가치에 주목하고 있으며, 실제로 뛰어난 성장 잠재력을 지닌 회사들이 압도적인 수익률을 기록
  • 반면 소외되어 있는 주식은 코스피와 코스닥의 급등세에서도 지속적으로 잠잠한 모습으로 대표적 소외주라고 할 수 있는 중소형 자산주들은 주식 시장에서 각광받는 고성장주의 CAGR 대비 ‘성장성’을 둘러싼 ‘투자자의 불신’으로 인해 주가가 지지부진한 모습을 보여옴
  • 하지만 최근 3개월간 성장성이 떨어지는 자산주의 수익률이 급격하게 개선되고 있으며, 특히 활발한 주가 모멘텀을 보이고 있는 중소형 자산주로 한국석유, 원림, 베뉴지를 꼽을 수 있음

관련종목 요약

한국석유
  • 동사는 ‘남북경협’ 및 ‘유가상승 관련주’ 등의 테마가 주가에 긍정적인 영향을 주고 있으며, 2018년 오너 일가 내에서 ‘증여’가 일단락된 이후, 동사의 경영진은 ‘액면분할’ 및 ‘무상증자’ 등을 통해 본격적인 ‘주가 부양’에 나서고 있는 것으로 판단됨, 동사는 액면분할과 무상증자를 통해서 총 발행주식 수를 공격적으로 확대하였으며, 발행주식수 확대를 통한 유동성 보강은 결국 ‘막대한 신규 투자자’의 ‘유입’을 가속화시킬 수 있는 이벤트로, 이는 곧 동사의 경영진이 ‘신규 투자자’를 적극적으로 유입시킬 수 있는 ‘신사업’에 대한 자신감으로 해석이 가능한 부분임
원림
  • 동사의 사업구조는 포장재, 임대, 벤처캐피탈, 인공관절 유통 등으로 다각화되어 있지만, 수익성이 가장 낮은 포장재 사업의 매출액이 가장 높은 단점을 갖고 있는데, 최근에는 포장재 사업의 이익률이 개선되고 있는 것으로 판단되며, 주가 상승의 원인에는 ‘유형자산 처분’과 ‘배당 확대’의 효과도 있는 것으로 보여짐
베뉴지
  • 동사는 현재 부동산 개발업과 같은 신사업을 통해서 백화점 및 호텔 사업 축소를 보완하려는 움직임을 나타내고 있으며, 재무구조 개선이 선행되지 않은 상태에서는 신사업 진출이 가져올 PBR 증가 효과가 제한적일 공산이 크기 때문에, ‘재무구조 개선 노력’이 가시적으로 보여지는 경우에 접근하는 것이 유효할 것으로 보여지며, 동사는 그동안 극단적으로 낮은 상태의 PBR을 오랫동안 유지해왔기 때문에 급하게 접근할 필요는 없을 것으로 판단됨

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