CJ대한통운
투자 요약정보
- 동사는 올해 4월부터 기업고객 택배비를 250원 인상했으며, 택배비 인상 소식이 알려진 후로 증권사들의 목표주가를 상향함
- 이유는 단가 인상 효과가 뚜렷한 데다 이커머스 시장이 지속 성장 중인 만큼 실적 기여를 기대할 만하다고 본 것으로, 실제로 택배비 인상으로 물동량 이탈이 예상됐지만 2분기 택배 물동량은 4억 2,900만박스로 전년 동기 대비 1.3% 증가하는 등 비교적 선방하는 모습을 보임
- 하지만 4분기 들어 택배 성장에 대한 프리미엄이 줄어들고 있는데다, 투자자들이 이커머스와 택배 산업을 별개로 간주하기 시작하면서 주가는 하락세를 보임
- 올해 CJ대한통운의 택배가격 인상은 기대 이상으로 택배운임은 2분기에 이미 전년 동기 대비 11% 올랐고 상승세는 점차 커지고 있는 상황이지만, 실적이 개선되고 있음에도 주가가 신저가를 찍는 것은 이익이 늘어나는 속도보다 과거 이커머스 수혜주로서 누리던 프리미엄을 잃는 속도가 더 빠르기 때문으로 분석됨
- 동사는 전년 하반기 파업 등으로 인한 물량부진으로 3분기에는 직전 분기보다는 소폭 개선이 예상되지만, 여전히 높은 기업가치에 대한 부담이 지속되고 있어, 단가 인상 효과를 볼 수 있느냐가 관건이 될 것으로 판단됨
- 동사가 높은 기업가치에 대한 부담을 없애기 위해서는 이커머스 업계와 풀필먼트 협력을 강화하고 해외 사업을 재편해 수익성 개선을 꾀해야 할 것으로 판단되며, 국내 1위 택배사와 글로벌 20위권 3자물류사라는 독보적인 입지를 감안 시, 장기적으로는 택배비 인상 이상의 성과를 보여줄 수 있는 물류 경쟁력을 갖춘 것으로 판단됨
- 출처: 한국경제