DI동일

투자 요약정보

• 동사의 자회사인 동일알루미늄은 국내 최대의 전기차 배터리용 알루미늄박 제조업체로 국내에 4 개의 생산라인이 있는데, 최근 부지를 매입하고 추가증설을 시작함
• 해외시장에도 직접 공장을 신설하기 위해 준비 중이며 미국이 유력해 보이지만, 유럽시장에도 순차적으로 진입할 것으로 판단됨
• 이번 증설 싸이클로 동사는 9개 이상의 알루미늄박 제조라인을 보유하게 될 것으로 예상됨
• 이익 급증세 2 분기에도 유지되고 있으며, 배터리 알루미늄박 증설효과로 알루미늄 사업부문 영업이익이 전년동기비 44% 증가함
• 섬유소재부문은 면화가격 상승이 지속되면서 전년 영업적자에서 흑자로 전환함
• 동사는 고객사들과의 협의를 전제로 증설을 하는 구조로 증설이 곧 매출로 직결된 다고 볼 수 있으며, 알루미늄 박 매출비중은 2021년 24%에서 2025년 45%로 급증할 것으로 추정됨
• 동사의 알루미늄 박 영업이익률이 타부문 대비 높기 때문에 동사의 연결기준 영업이익에서 차지하는 배터리 소재 비중은 증설 완료 후 60% 이상일 것으로 판단됨
• 국내 추가 증설효과는 내년 하반기부터, 해외 증설효과는 2023년 하반기부터 실적에 계상될 것으로 예상되며, 특히 동사는 인천, 구로 등 대규모 자산가치를 이용한 자금조달이 용이해 증자의 가능성이 낮은 것으로 판단됨
• 국내의 유사한 배터리 소재업체들 대비 밸류에이션도 현저히 낮아 여전히 상승여력이 높다고 판단되며, 배터리 소재 이외에 환경플랜트 사업을 하는 동일씨앤이와 플라즈마텍의 사업도 미래 가치에 반영될 시점이 다가오고 있는 것으로 판단됨
• 특히 플라즈마텍의 플라즈마 기술은 반도체 유해가스 제거에서 탄소저감과 수소전환 사업에 사용될 수 있어 주목할 필요가 있음
• 출처: 유진투자증권

이전 요약 정보 History