한국기업평가
투자 요약정보
- 동사는 2개의 종속회사와 신용평가 사업을 영위하고 있으며, 동사의 사업 부문은 신용평가 부문과 사업 가치평가 부문으로 분류됨
- 동사는 금융시장의 선진화를 목표로 설립된 신용평가 및 컨설팅 전문기관으로 오랜 업력과 풍부한 용역 수행 경험 및 노하우를 바탕으로 명성을 확보하고 있으며, 2019년 기준 시장 점유율은 33.8%로 NICE 신용평가를 넘어서 업계 1위를 차지함
- 2020년 발표된(2021년 지급) 배당금은 주당 2,907원으로 현재 주가 기준 시가 배당률은 3.31%이고, 배당 성향은 65%로 양호한 수준으로, 2013년부터 동사의 배당 성향은 65%대를 유지하고 있음
- 이후 주가가 6만 원대 초반이었던 2019년 배당금을 8,618원 지급하기로 하면서 배당 성향이 189%로 급등하며 배당 수익률도 12%가 넘었지만, 고배당과 국부유출 논란이 일어났으며, 당시 회사는 이익잉여금이 너무 많이 쌓였기 때문이라고 설명함
- 동사(미국 신용평가사 피치가 대주주)처럼 외국계가 대주주인 경우 가끔씩 폭탄 배당이 나오는데, 외국계 기업이 대주주인 한국 기업에서 기술료, 로열티, 원재료 판매 등으로 일정 기간 모아둔 수익을 본사로 가져가는 가장 쉽고 깔끔한 방법이 배당이기 때문
- 즉 동사와 같이 대규모 투자가 필요 없는 경우 이익잉여금이 충분히 쌓이는 경우에는 추가적인 폭탄배당의 가능성이 존재하며, 반대로 본사 실적이 좋지 않거나 자금이 필요한 경우에도 자회사들에서 자금을 회수하는 성격으로 배당이 높아지는 경우가 발생할 수 있음
- 동사의 배당금 인상률은 2016-2017년 11.6%, 2017-2018년 10.5%, 2018-2020년(2019년은 건너뜀)은 23.2% 였으며, 2016년부터 2020년까지 주당 순이익(EPS) 증가세(2,943원, 3,401원, 3,567원, 4,483원 및 4,395원)와 올해 1분기 EPS(1,097원) 및 배당 성향을 고려시, 배당금을 유지하고 인상할 여력은 충분할 것으로 판단됨