오스템임플란트
투자 요약정보
- 횡령 사건이 발생해 주식 거래가 정지됐던 동사는 어제 기준 호실적을 발표하였으며, 상장유지가 결정됨에 따라 28일부터 거래가 재개되는데, 거래정지 기간 동안 지수가 크게 하락(-13%)하여 시총 순위가 높아짐
- 거래 재개 시 동사의 주가 결정은 투자자들의 회사에 대한 신뢰 여부에 달려 있을 것으로 판단되며, 정지 기간에 지수가 크게 하락한 것이 영향을 미칠 것으로 예상됨
- 동사는 지난달 31일 주총을 열고 사외이사 과반수 선임, 감사위원회 도입, 윤리경영위원회 설치 등의 안건을 모두 원안대로 의결했으며, 삼일회계법인의 컨설팅을 거쳐 동사가 도입·개선한 시스템에 문제가 없다는 의견서를 거래소에 제출함
- 출처: 서울경제
이전 요약 정보 History
- 1Q21 잠정 매출액은 1,715억원(+31% yoy), 영업이익 256억원(+526% yoy)을 기록했으며, 지역별 매출액 성장률은 전년 동기대비 중국 +195%, 미국 +14% 수준으로 관세청 발표의 1Q21 임플란트 수출증가율 중국 +168%, 미국 -6%를 상회한 것으로 추정됨
- 비수기임에도 불구, 영업이익률 15%(+12%p yoy)를 기록하면서 낮아진 고정비 부담과 안정적인 비용통제 효과가 지속되고 있는 것이 확인되고 있으며, 인적분할 이벤트가 예정되어 있지만, 지금은 인적분할 이벤트 보다는 업황과 실적에 집중할 시점으로 판단됨
- 지난 3Q20부터 동사는 수익성이 좋은 중국, 러시아, 미국 등에서 높은 매출액 성장을 기록하면서 영업레버리지 효과가 지속되고 있으며, 2021년 예상매출액은 7,413억원(+17% yoy), 영업이익 1,133(+16% yoy)으로 전망됨
- 전략국가인 중국 매출액은 안정적인 거래처 증가와 기존 거래처의 수요 확대 등으로 2021년 1,930억원(+28% yoy)이 가능할 것으로 전망됨
- 현재 국내생산시설이 풀가동 중인 것을 감안시 증설 발표가 기대되는 상황이며, 지난 15일 발표한 인적분할 및 지주사 전환 결정은 투자에 참고할 필요가 있음
- 존속법인은 투자, 브랜드 등을 영위하는 오스템홀딩스(가칭)이고, 재상장하는 신설법인은 오스템임플란트(가칭)로 동사의 임플란트 사업을 영위하는 회사가 될 것으로 예상됨, 분할비율은 0.46:0.54이고, 분할기일은 9월 1일임
- 현재 시점에서 분할이 주주가치에 미치는 영향은 중립적으로 판단되며, 동사는 승계, 순환출자 등의 지배구조 관련 이슈가 없고, 주요 사업부문이 임플란트 하나이기 때문에, 사업다각화 및 투자사업과 관련된 재평가 여력은 제한적이지만, 중장기적으로는 분할을 통해 홀딩스 차원에서의 공격적인 사업다각화가 가능하다는 점은 긍정적이라 판단됨
- 출처: 이베스트증권