토비스
투자 요약정보
- 동사의 실적 성장세는 말 그대로 서프라이즈로, 성장성 부족으로 극단적인 저평가에 거래되던 기업이었지만, 글로벌 카지노 고객사들의 증설 스케줄과 친화경차 시장 확대에 따른 전장용 디스플레이 사업 성장 가능성 등의 기대요소가 상존하던 기업이었음
- 동사는 작년 하반기부터는 카지노 모니터 시장의 성장과 전장 디스플레이의 고성장에 힘입어 놀라운 턴어라운드 실적을 보여주고 있는데, 전장 디스플레이 산업은 적용되는 차량 대수와 차량당 디스플레이 면적이 모두 고성장하는 초기 국면이기 때문에 앞으로 수 년간 크게 성장할 수 있는 산업임
- 물론 동사가 그 시장에서 제대로 역량을 발휘할 수 있어야 한다는 조건이 선제되어야 하지만, 기존의 투자포인트에서 새로운 성장동력이 더해지고 있다는 점은 분명 긍정적인 변화이며, 주가 또한 이러한 기대감을 반영 중에 있다고 판단됨
- 다만 최근 불어지고 있는 전기차 시장의 부진 가능성과 이에 따른 동사의 전장 디스플레이 사업부의 경쟁심화 가능성은 리스크 요인인데, 이는 전장 부문의 컨센서스가 매우 공격적으로 잡혀 있기 때문임
- 출처: DS증권
이전 요약 정보 History
- 동사는 카지노용 모니터와 휴대폰 등에 사용되는 TFT-LCD 모듈 사업을 해오던 업체로 카지노용 모니터는 슬롯머신용으로 교체주기가 3년으로 짧은 편이며 전세계 시장의 40%를 과점하고 있어 안정적인 매출이 나오는 사업이지만, 휴대폰용 TFT-LCD 모듈사업은 고객사인 LG전자가 스마트폰 사업을 접으면서 동사의 매출도 급감함
- 펜데믹 시기에는 어쩔 수 없이 카지노용 매출도 줄고 TFT-LCD 매출도 상기 요인으로 급감했던 시기였지만, 동사는 이 시기에 M&A와 신규 사업 투자에 나섰는데, 세일하이텍 지분 63% 인수와 전장용 신규공장 증설이 그것으로, 세일하이텍은 외형은 매우 작으나 원통형 이차전지 스웰링 테이프 매출 성장을 기대할 수 있는 업체임
- 핵심은 신규 전장 사업으로 휴대폰 디스플레이 납품 이력을 활용해 전장용 디스플레이 사업에 진출했으며, 서천 공장이 완공되면 동사의 전장용 디스플레이는 중국 3000억원, 국내 2000억원의 CAPA를 갖게 되는 만큼, 성장스토리가 절실했던 동사에게 새로운 스토리를 더해줄 것으로 기대됨
- 하지만 우선은 전장 디스플레이 시장에서 동사가 얼마만큼의 마진을 확보할 수 있을지, 그리고 아직은 LCD가 대부분이지만 향후 전장의 OLED화에서도 순조롭게 적응할 수 있을지는 변수가 될 것으로 판단됨
- 하지만 전장용 디스플레이 시장의 급격한 성장은 확정된 것이나 다름없기 때문에, 안정적인 재무구조와 산업용 디스플레이 사업을 보유한 동사에게 새로운 성장동력이 생긴다면 리레이팅은 충분히 가능할 것으로 전망됨
- 출처: FS리서치
- 동사는 카지노 재개장 및 이에 따른 노후제품 교체와 신규제품 Pent-up 수요로 산업용 모니터 부문의 실적이 큰 폭으로 성장할 것으로 전망됨
- 코로나19 영향으로 급감한 매출액은 지난해부터 회복 중에 있으며, 올해 본격적인 리오프닝에 따라 회복을 넘어선 성장을 시현할 것으로 기대되는데, 차량용 디스플레이의 대형화 추세에 따른 TFT-LCD 모듈 사업 부문의 성장 또한 기대됨
- 연간 CAPA 3,000억원 규모의 전장 디스플레이 전용 생산 라인은 지난해 말부터 가동을 시작하였으며, 올해 사업 외형 확대에 기여하는데 이어 향후 성장동력으로 자리매김할 것으로 전망되며, 지난해 말 인수한 산업용 필름 기업인 세일하이텍의 고성장 및 동사와의 사업적 시너지도 기대됨
- 출처: NH투자증권