한라홀딩스

투자 요약정보

• 동사는 2분기 자체사업의 매출액과 영업이익은 2,170억원, 78억원으로 전년동기대비, 전분기대비 크게 증가했고, 영업이익률이 3.6%로 수익성도 개선됨
• 물류 대신 부품 모듈과 애프터마켓 매출 비중이 늘어난 것이 수익성 개선의 비결로, 전체 매출에서 물류가 절반 가까이 차지한 1분기에 매출 증가로 이익 규모는 늘어난 반면 수익성은 저하되었으나, 물류가 매출 감소와 함께 비중이 줄어든 2분기에 영업이익률이 1%p 가까이 상승세를 기록한 것은 물류 외 사업에 집중하는 이유를 보여주는 결과로 판단됨
• 동사에게 있어 자동차 부품 물류는 자체사업의 모태이지만, 수익성이 낮아 사업확장과 함께 수익성 개선을 위해서는 변화가 필요했으며, 이를 위해 지주 체제를 안착시킨 후 저 수익사업을 정리해 자체사업의 수익성을 끌어올렸으며, 수익성과 관련하여 물류 매출이 늘어 수익성이 낮아지는 것은 일시적인 현상으로 판단됨
• 동사는 자동차 부품 애프터마켓의 해외 진출과 부품 모듈, 수입차 부품 플랫폼 등으로 사업을 다각화하고 있는데, 성과가 조금씩 나타나고 있는 것으로 판단되며, 최근 전기차와 자율주행 애프터마켓 관련 스타트업체와 사업 양해각서를 체결한 데 이어 전기차 부품 업체에 1천억원 규모의 지분 투자를 결정한 것도 그동안 고민해 왔던 신규 사업이 윤곽을 드러낸 것으로 판단되는 만큼, 투자 및 사업적 측면에서 시너지 효과가 기대됨
• 동사의 2분기 자체사업의 실적은 모듈이 이끌었지만, 하반기에는 2분기말 개시된 수입차부품 플랫폼이 자체사업의 성장과 수익 개선을 이끌 것으로 전망되며, 보유 현금을 활용하는 방안과 함께 성장성을 고민해 왔던 신규 사업이 전기차 부문에 초점을 맞춘 것은 경쟁력 확보의 측면에서 긍정적으로 판단됨
• 출처: IBK투자증권

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