이노와이어리스

전자기파 측정/분석 전문업체

이노와이어리스

  • 코드 073490
  • 소속 KOSDAQ
  • 업종 통신장비, 통신장비
  • 테마 5G, 기지국, 스몰셀

투자 요약정보

  • 동사의 1분기 매출액은 188억원(-33%, 이하 YoY), 영업이익 21억원(-65%)으로 전망되며, 아직 업황 회복이 확인되지 않고 있음
  • 동사는 국내와 일본, 미국에서 80% 이상 매출이 발생하는데, 미국을 제외한 지역에서는 투자 재개가 더딘 상황이며, 주력 매출인 기지국 시험/계측 장비가 부진하면서, 작년 4분기 대비 매출 회복세가 둔화될 것으로 전망
  • 2021년 매출액은 1,105억원(+19%), 영업이익은 130억원(-6%)으로 전망되며, 통신장비 업황 회복은 빠르면 3분기, 보수적으로 4분기에 확인될 것으로 예상되지만, 5G는 여전히 초기 국면으로 업황 회복과 함께 기지국 투자가 확대되면서 하반기부터 동사의 주력 매출 성장이 예상
  • 1분기 일본 라쿠텐향 스몰셀 공급이 가시화되며, 해외 스몰셀 매출도 인식됨, 리드타임 6개월 감안시, 관련 매출 역시 하반기에 인식될 것으로 전망되며, 지난해 지연됐던 인도 릴라이언스 지오향 스몰셀 공급은 1분기도 지연이 지속됨에 따라 추가적인 지연 가능성도 배제할 수는 없을 것으로 판단됨, 이는 인도 내 코로나 상황이 심각해지고 있기 때문
  • 통신사의 비용 절감 목적을 감안할 때 5G에서 스몰셀은 구조적 성장이 가능하며, 미국 버라이즌의 투자 계획에서도 스몰셀이 포함돼 있는 것으로 확인되는데, 상반기 중 퀄컴과 함께 5G 스몰셀을 출시할 예정으로 초기 시장인 만큼 선점이 중요한 포인트로, 이른 제품 출시로 동사의 입지 강화가 기대
  • 동사의 단기적 실적 개선 가시성은 낮지만, 현재 5G 초기 국면인 만큼 기지국 시험/계측 장비 수요가 높다는 점, 스몰셀 사업 경쟁력을 보유하고 있다는 점에 주목할 필요가 있으며, 5G 초기부터 중기, 후기까지 지속적인 매출 발생이 가능하다는 것이 점이 긍정적인 업체로, 중장기적 관점에서 관심을 가질 필요가 있음
  • 출처: 신한금융투자

이전 요약 정보 History

  • 미국을 제외한 글로벌 대부분 지역에서 투자 재개가 더디게 진행됨에 따라 작년 4분기대비 매출 회복세가 둔화될 것으로 전망
  • 긍정적인 점은 1분기 중 일본 통신사향 스몰셀 공급 계약 가시화로, 현재 구체적인 규모나 시기 등을 조율 중이며 근 시일내에 최종 결정될 것으로 전망됨
  • 리드 타임은 6개월 가량 소요될 것이며, 관련 매출은 하반기에 인식될 것으로 예상됨
  • 인도 릴라이언스 지오향 스몰셀은 작년에 이어 1분기도 지연되고 있지만, 3월 인도 주파수 경매가 예정대로 마무리되었다는 점에서 추가적인 지연 가능성은 적을 것으로 판단됨
  • 현재 글로벌 5G는 무선투자 초기 국면으로 기지국 구축 확대와 함께 동사의 주력 제품군(시험/계측장비) 매출도 성장할 수 있을 것으로 전망
  • 하반기부터 주력 매출에 스몰셀 매출이 더해지며 유의미한 성장이 본격화될 것으로 예상