투자 요약정보
- 동사는 디스플레이 습식 세정장비(Cleaner, Stripper, Etcher 등) 전문 업체로 ‘19년 세메스의 사업 철수에 따른 반사 수혜 가능성으로 부각됨
- 동사는 Q1라인 전공정 세정장비의 단독 수주 성공했으나, 이후 후속 투자 위축에 따른 수주 모멘텀 상실로 타 장비업체들과 함께 시장에서 소외됨
- 동사는 실적 변동성 축소를 위해 부품/소재 분야로의 사업영역 확장을 꾸준히 시도해왔으며, 최근 반도체용 CMP 재생패드, 디스플레이용 OMM에서 가시적인 성과가 확인되기 시작함에 따라, 장비업체라는 고정관념에서 벗어나 부품/소재 사업가치에 대한 고민이 필요한 시점으로 판단됨
- 부품/소재 매출은 올해 200억원에서 내년 550억원(+175% YoY)으로 매출비중 48%까지 확대 될 것으로 전망되며, 성장의 중심에는 CMP 재생패드, OMM이 있음
- CMP 재생패드는 올해부터 고객사 공급이 본격화 될 것으로 예상되며, ESG경영기조와 부합해 채택율은 지속 상승할 것으로 전망됨, 또한 해당 부품은 외산 의존도(95%)가 매우 높아 국산화에 따른 수혜도 예상됨
- 현재 고객사의 재생패드 채택율은 1% 수준에 불과하지만, 성장 잠재력 매우 높은 상황으로 판단되며, CMP 재생패드 매출은 올해 50억원에서 내년 200억원으로 급증할 것으로 전망됨
- OMM은 디스플레이 공통층 증착 시 사용되는 Mask로 4Q21부터 공급이 개시 될 것으로 전망되며, 내년 예상 매출은 150억원, 핌스와 함께 고객사의 OMM 메인 벤더로 등극 시, 적정가치는 2천억원 이상으로 추정됨
- 동사의 Line-up 확장 가능성도 긍정적이며, 현재 차세대 공정용 장비를 준비 중으로 이르면 내년 상반기 중 성과가 확인될 것으로 판단됨
- 출처:
유안타증권