에이스테크

투자 요약정보

• 동사의 1분기는 3월 공급동향 회복세와 적자폭 축소로 전망되며, 3월부터 북미향 공급량 회복이 뚜렷하게 확인되는 만큼, 고객사의 1~2개월 계획상 2분기 역시 회복세가 예상되는 점을 감안시, 1분기가 업황 저점일 가능성이 높을 것으로 판단됨
• 동사 큰 폭의 적자 축소 배경은 3월부터 시작된 유의미한 공급량 증가와 적자 사업부(모바일/전장용 안테나) 정리로 인한 것으로, 21년 적자 사업부 및 해외 생산라인 일부를 정리하여, 약 250억원의 고정비 절감효과를 본 것으로 추정됨
• 22년 매출액 3,230억원(+39%), 영업이익 176억원(흑자전환)으로 전망되는데, 실적 반등의 핵심은 고객사향 공급량 회복과 고정비 절감임
• 동사는 삼성전자와 에릭슨이 핵심 고객사로, 두 곳 모두 북미를 비롯한 글로벌 전반에서 최근 5G 수주 흐름이 가장 좋은 장비사들이라는 점에 의의가 있으며, 동사는 상반기 국내와 북미향 위주로 장비 공급이 진행될 것으로 예상됨
• 국내 통신3사의 기지국 플랫폼 변화에 따른 투자와 북미 통신사들의 중대역 주파수 투자 모두 가시성이 높으며, 하반기는 캐나다, 영국, 인도향 공급이 계획되어 있음
• 동사는 또한 시스템 장비와 통신사향 자체 안테나 직납 공급 역시 준비 중으로, 계획대로 진행시 하반기부터 가파른 매출 증가가 예상되며, 고정비 절감효과로 업황 반등 구간에서 탄력적인 실적 반등이 기대됨
• 출처: 신한금융투자