현대이지웰

투자 요약정보

• 동사는 국내 1위의 기업복지플랫폼 전문 기업으로, 선택적 복지제도를 위한 전문 시스템 제공 및 복지플랫폼을 운영하고 있으며, 올해 3월 현대백화점 그룹의 계열사로 편입됨
• 동사의 매출 구성은 수수료 매출과 상품 매출로 구분되며, 2020년 기준 각각 49%, 51%를 차지함, 주요 수익원인 수수료 매출은 복지몰 5천개 CP사로부터 거래 금액의 5~20%를 중개수수료로 수취한 것
• 가입자의 복지포인트 사용처를 보면, 2020년 복지몰 온라인 사용률은 31%(1Q21 33%) 였으며, 동사의 수익은 복지몰 전자상거래에서만 발생하기 때문에, 최대한 온라인 사용률을 높이는 것이 관건임, 고객 유형별로는 일반기업이 48%, 공기업 및 공공기관이 52%를 차지함
• 국내 기업복지시장은 성장 잠재력이 높고 외부 위탁 추세가 가속화되고 있는데, 기업이 복지제도를 자체 운영관리하는 것 보다는 운영 효율화, 규모의 경제에 따른 복지 콘텐츠 구매력 제고 등의 장점으로 인해 전문사업자에게 위탁을 하기 때문임
• 동사의 위탁복지예산 규모는 매년 1천억원씩 증가하고 있으며, 복지포인트는 2019년 9천억원, 2020년 1조원에 이어 올해는 1.1조원으로 예상되고, 복지몰거래금액 역시 작년 5,411억원(18.2%YoY)에서 올해 16.3% 성장이 예상됨
• 동사는 국내 시장 50%를 점유하고 있으며, 하반기부터 현대백화점 계열사 신규 수주와 복지몰 입점 효과를 고려시, 점유율 추가 상승도 기대됨
• 국내 일반기업의 복지포인트 도입률은 아직 25%로 성장 잠재력이 높은 상황으로, 동사는 외형 성장 및 수익성 향상이 동시에 진행 중인 것으로 판단됨
• 출처: IBK투자증권