투자 요약정보
- 동사의 1Q22 연결기준 영업이익은 4,357억원(+13% YoY)으로 시장 컨센서스를 상회했으며, 원재료 단가 상승 부담으로 식품 부문의 수익성이 하락하였으나, 곡물가격 상승에 따른 대체재 수요 증가로 사료용 아미노산 시황이 기대 이상의 호조를 보이면서, 바이오 부문의 실적이 시장 기대치를 상회함
- 중장기적으로는 미국을 중심으로 글로벌 식품 매출이 성장하고 있는 점이 긍정적으로, 만두의 그로서리 판매 경로를 강화하고, 혼합 즉석밥 등의 신규 카테고리를 확대하면서, 글로벌 식품 매출이 꾸준히 두 자릿수 성장세를 시현할 것으로 전망됨
- 출처:
키움증권
이전 요약 정보 History
- 국내 가공식품은 전년동기 높은 역기저효과에도 불구, 주요제품의 견조한 흐름 및 가격인상분 반영뿐만 아니라 B2B 수요회복과 관련한 정상화로 +5% YoY의 외형성장을 시현함
- 판촉경쟁이 완화된 시장상황에서 주력제품 외형확대를 위한 효율적인 비용집행이 의미있는 시기이며, 상대적으로 원가부담에 대한 전이가 용이한 사업구조를 감안시 향후 원재료 상승 영향을 추가 가격인상으로 완화할 가능성이 존재함
- 소재식품은 주요 곡물가격과 원부재료 상승으로 인한 부담요인 확대에도 수익구조 개선 및 일부 품목의 판가인상을 통해 안정적인 이익레벨을 시현한 것으로 추정되며, 해외식품은 원달러환율 하락관련 효과가 반영됨
- 전반적인 원가상승 및 베이스 부담에도 현지에서의 시장지배력은 유의미, 쉬완스는 홈서비스부문 역기저에도 B2C 수요성장이 반영되었고, CJ Food 는 대형 유통채널 행사 및 신규 성장동력인 ‘넥스트만두’ 육성이 순조로운 상황
- 일본의 경우 미초를 중심으로 한 고성장세가 유의미하며, 전사 내 이익기여 또한 확대되었고 중국은 베이스 부담에도 K-Food 중심 성장세가 긍정적임
- 바이오는 라이신, 트립토판 등 사료첨가제의 spot 가격 상승분의 계약단가 반영과 전략적인 판매에 따른 영업실적 확대효과가 두드러져 판가 및 원가흐름을 감안 시, 2H21 성장률은 다소 현실화될 것으로 전망됨
- 향후 외식수요 확대에 기인한 핵산 등의 수요확대 또한 기대되는 부분으로, 최근 화이트 바이오 및 레드 바이오 영역으로의 확장 또한 중장기 바이오 부문의 체력개선 측면에서 눈여겨볼 필요가 있고, 생물자원은 최근 곡물가 상승과 베트남 돈가 및 인니 육계가 하락 등을 고려시 이익 기여분의 완만한 흐름이 예상됨
- 출처:
하이투자증권