고영

투자 요약정보

• 동사는 세계 최고 수준의 SMT 공정용 3D 검사장비 제조기업으로, 동사의 3D 검사장비는 전자산업 전반에서 필수장비로 범용화되고 있으며, 기존 저가형 2D SMT 검사장비 시장을 대체하며 시장이 확대되고 있음
• 동사의 3D SPI 장비는 2006년 이후 글로벌 3D SPI 시장 점유율 1위를 유지하고 있으며, 2019년 기준 52% 점유율 차지하며 시장지위를 확고히 하고 있는데, 2010년부터 양산 중인 3D AOI 장비는 2013년부터 도입이 확대되어 2019년 기준 글로벌 3D AOI 장비 시장 점유율 30%를 달성한 것으로 나타남
• 동사의 3D 검사장비는 스마트폰 등 모바일기기, 자동차 전장, 반도체, 서버, 통신장비 등 다양한 전방산업에 적용되고 있으며, 동사는 수출 비중 90% 이상으로, 미주, 유럽, 중국 등 전 세계를 대상으로 판로를 구축하고 있는데, 동사는 2018년 사상 최대 실적을 달성한 이후 2019년 미·중 무역분쟁과 코로나 19의 영향에 따른 전방산업의 설비투자 지연으로 성장이 정체되고 있는 것으로 보여짐
• 하지만 동사는 3D 검사장비 분야의 높은 기술경쟁력을 바탕으로 시장점유율을 확대해가고 있으며, 신제품(NEPTUNE, Meister D+) 출시를 통한 성장 모멘텀을 확보하고 있어 장기적 관점에서 실적 회복에 대한 기대감은 유효한 상황임
• 동사는 2011년부터 뇌수술용 로봇을 개발하고 있으며, 현재 의료장비 산업진출을 가시화하고 있는데, 동사는 2016년 12월 국내 최초로 뇌수술용로봇에 대한 제조허가를 획득한 후 임상시험을 통해 안정성 및 신뢰성을 확보하였고, 뇌수술용 의료로봇인 카이메로를 지난해 연세 세브란스 병원에 1대 공급한 데 이어 올해는 총 4대 공급을 목표로 하고 있으며, 추가로 중국 진출도 계획하고 있어, 향후 의료용 로봇의 매출증가로 성장성 등이 부각될 것으로 판단됨
• 4차 산업혁명 시대가 도래하며 제조업계에 인공지능을 적용한 자율주행, 스마트 팩토리 등의 새로운 패러다임이 출현했으며, 동사는 기존 3D 검사장비를 개발한 기술력을 바탕으로, 최근 대두되고 있는 스마트 팩토리 시장에 대비하며 성장 동력을 확보하고 있음
• 동사의 2 분기 매출에서 긍정적인 것은 모든 제품의 실적이 전분기에 이어 큰 성장세를 보였고, SPI, AOI 제품 매출이 전년동기대비 88.4%, 30.2% 증가한 것은 물론, 반도체 검사장비, 기계가공검사장비(MOI) 등의 신사업을 포함한 기타 매출이 176.6% 증가하였으며, 전방시장별로 살펴보면 전 산업 모두 성장세를 보임
• 특히 자동차와 서버향 매출이 각각 197.7%, 109.5% 증가하면서 실적 성장을 견인하였고, 지역별로도 전 지역 모두 성장세를 보였으며, 전년동기대비 미국 130.9%, 유럽 72.6%, 중국 53.8%, 한국 52.6%, 일본 31.8%, 한중일을 제외한 아시아도 75.7%증가하면서 지역별 매출액이 큰 폭으로 증가하였는데, 이는 미국과 유럽 지역 모두 자동차와 IoT 고객사들의 수요가 확대되었기 때문임
• 동사는 수술용 로봇, 스마트 팩토리 시장에서 계속해서 새로운 성장 동력을 찾고는 있으나, 당장 가시적인 유의미한 매출 시현은 좀 더 시간이 걸릴 것으로 전망되며, 향후 IT, 자동차전장 산업등 전방산업의 설비투자 모멘텀이 동사에게 중요할 것으로 판단됨
• 출처: 유진투자증권

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