두산밥캣

건설장비 전문업체

두산밥캣

  • 코드 241560
  • 소속 KOSPI
  • 업종 기계
  • 테마 건설기계, 산업차량, 건설장비, 농기계

투자 요약정보

  • 동사는 미주 수요 회복 및 호황 사이클 진입과 점유율 확대, 제품 다변화 등을 통해 3Q21는 산업차량을 제외해도 괜찮은 실적을 기록한 것으로 판단됨
  • 3Q 실적은 매출액 1조 5,463억원(+42% yoy), 영업이익 1,296억원(+17%)으로, 컨센서스 대비 매출액은 -8%, 영업이익은 +7% 정도를 기록함
  • 매출액은 전년비 미주 +19%, EMEA +32%, ALAO +44%로 코로나19 기저효과로 급증했으며, 주요 시장의 경기회복에 따른 수요 증가로 판매가 급증했는데, 전 지역의 수요증가 기조가 유지되고 있지만 산업차량의 경우에는 컨테이너 대란에 따라 수익성이 악화됨
  • 미국 주택 시장은 여전히 호조세에 있으며, 바이든의 200만호 주택 건축 공약으로 금리 인상에도 2022년까지 호황은 지속될 것으로 전망됨
  • 인프라 투자도 더해질 것으로 예상되는데, 공급망 차질로 생산은 부족하고, 주문량은 2020년 대비 3배 증가한 상황
  • 5월 이후 주가는 인플레이션, 물류대란, 핵심 부품 공급차질 우려로 하락했지만, 이는 호황기에 벌어지는 전형적인 현상으로 2022년 매출은 판가 인상과 두산산업차량 인수 영향(0.5조원)으로 20% 증가 할 것으로 전망되며, 수익성은 정상화되고 EPS는 32% 증가할 것으로 예상되며, 통상 판가 인상은 원가율 상승을 뒤따라가는데, 현재는 이례적인 대규모 판가 인상이 진행 중에 있음
  • 출처: 한국투자증권