투자 요약 정보
- 동사는 디스플레이 장비주로 밸류에이션 매력이 상당히 높고, 장비 업종임에도 이익 안정성이 뛰어나며, 성장 잠재력 또한 충분히 갖추고 있는 것으로 판단되는데, 동사의 매출 중 40% 가까이는 소모품으로 발생하는 매출임
- 동사는 고객사 OLED 장비가 가동되는 한 소모품 매출은 꾸준히 발생할 수 밖에 없는 환경으로, 장비가 팔릴수록 소모품 매출이 커지는 구조이며, 3개월 마다 교체되는 소모품은 높은 마진의 비결 중 하나임
- 동사의 디스플레이 장비는 세계 시장을 과점하고 있는데, 삼성디스플레이와 중화권 중소형 OLED 디스플레이 업체에게 동사의 장비는 절대적으로 필요한 장비로, 삼성의 8.5세대와 중화권 업체들의 투자가 지연되고 있지만, 반드시 재개될 수 밖에 없는 사이클로 이들의 투자가 본격화되면 큰 수혜가 예상됨
- LCD와 달리 OLED는 아직 성숙기에 도달하지 않아 시기가 되면 다시 투자 모멘텀이 생길 수 밖에 없으며, 최근 몇 년간 디스플레이 업황이 좋지않음에도 서프라이즈한 실적을 이어가고 있는 이유는 반도체 장비사업의 고성장 덕분으로 판단됨
- 동사는 공급망 다변화와 국산화 수혜를 누리고 있으며, 동사의 열처리 장비는 삼성전자의 NAND 라인부터 시작해 DRAM 라인으로 매우 빠르게 성장 중인데, 향후 파운드리 라인으로 적용 확대를 준비 중으로, 회사측에서는 2030년까지 반도체 매출 3,000억원을 전망하고 있음
- 출처: 퀀트케이
이전 요약 정보 History
- 동사는 삼성디스플레이의 중소형 OLED CapEx 확대 사이클에서 가장 큰 수혜를 받는 핵심 장비 업체로 독보적인 ELA 장비 경쟁력을 보유
- 삼성디스플레이의 신규 투자 부재에도 불구하고, 독보적인 ELA 장비 경쟁력으로 중국향 수주 확보가 지속됨
- 동사의 독보적인 ELA 장비 경쟁력에 가려진 수익성 높은 디스플레이용 파츠와 반도체 열처리 장비에도 주목할 필요가 있음
- 파츠는 고객사의 가동률과 직결되며, 삼성디스플레이뿐 아니라 중국 고객사들의 가동률 증가로 실적 증가세가 지속됨
- 반도체 분야에서는 올해 열처리 장비의 실적 턴어라운드가 예상되며, 특히 동사는 고객사의 NAND 라인 내 점유율 우위를 가지고 있어 올해의 NAND 투자 수혜를 전망함