씨에스베어링

풍력발전 부품 전문업체

씨에스베어링

  • 소속 코스닥
  • 코드 297090
  • 업종 기계, 장비
  • 테마 블루웨이브, 친환경에너지, 신재생에너지, 풍력발전, 그린뉴딜

투자 요약 정보

  • 풍력 발전기의 핵심 부품‘피치(Pitch)’‘요(Yaw) 베어링’을 전문적으로 생산
  • 풍력 발전기의 베어링은 직경 2.5m가 넘는 초대형 베어링으로 높은 압력과 하중을 견뎌야 하기 때문에 높은 기술력이 요구
  • 전 세계 풍력발전 시장은 GE, 베스타스, 지멘스가메사, 골드윈드 등이 과점, 동사는 GE에 베어링을 공급하며 기술력을 인정받음, 매출의 대부분은 미국 시장에서 발생
  • 지난해 매출 중 풍력 발전기에 사용되는 베어링의 비중은 98.3%, 미국의 비중은 85.6%에 달함
  • 코로나19로 인해 상반기에 지연된 주문이 하반기에 집중, 20년 4분기 수주잔고는 3분기 대비 2배가량 증가한 것으로 추정
  • 21년은 Q의 상승, 22년은 P의 상승 기대
  • 베트남 CAPA(설비) 1차 증설분은 20년말부터 가동 시작, 제품 생산 중
  • 해상풍력 전용인 1.5차 증설 진행, 21년말 육상풍력용 2차 증설 시작될 것으로 예상
  • 바이든 대통령 당선과 블루 웨이브가 확실시 되면서 신재생 에너지 산업에 우호적인 환경 조성 전망
  • 21, 22년 글로벌 풍력 생산설비 신규 설치 전망치는 76GW, 66GW, 신재생 에너지 관련 예산 확정 시 시장 전망치 상향 가능
  • 22년부터 ASP(평균판매단가) 상승 효과가 나타날 전망, 풍력 터빈 용량이 증가로 육상은 현재 평균 2MW에서 3MW로, 해상은 10MW 급으로 예상
  • 씨에스윈드의 자회사로 편입된 이후 모회사의 영업 네트워크 덕에 베트남 생산법인 가동, 독일 업체 지멘스 향 수주도 시작
  • 주요 고객사인 GE는 바이든의 미국 기업 우호적 정책에 힘입어 미국 풍력 시장 내 40%의 높은 점유율 유지 전망
  • 글로벌 터빈사들의 원가 경쟁력 지닌 아시아 업체 부품 소싱 확대에 따라 GE 내 베어링 벤더 점유율 상승세(2019 37% → 2020F 40% →2021F 45%)
  • 2021년 지멘스 가메사향 신규 매출 기대. 지멘스 가메사와 8메가, 10메가 해상 풍력용 베어링 테스트 진행 중
  • 지멘스 가메사 해상 풍력 시장 40% 점유하며 선점, 해상 풍력용 베어링은 육상 대비 4~5배 높은 가격, 매출 반영 시 이익률 개선 가능
  • 베트남 법인 2021년 하반기 해상 풍력 베어링 생산 가능전망

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