효성중공업

투자 요약정보

• 동사는 전력기기 호황을 누리고 있는 기업 중 하나로, 건설 사업 부문이 있어 현대일렉트릭에 비해서는 할인되어 거래되고 있지만, 전력기기 산업의 업황을 보는데는 부족함이 없는데, 동사는 과거 한영공업이 모태가 된 기업으로 국내 최초로 초고압 변압기 개발에 성공한 회사였음
• 동사는 국내 중대형 전력기기 시장에서 현대일렉트릭과 시장을 양분하고 있고, 미국의 높은 임금과 까다로운 환경규제로 경쟁사들이 미국에서 철수하고 있을 때, 동사와 현대일렉트릭은 반덤핑 규제를 피하기 위해 미국에 공장을 설립하고 증설 투자를 감행했는데, 당시에는 무모할수도 있는 투자였지만, 미국의 공급망 재편과 신재생에너지 투자 확대로 미국내 공장을 보유한 동사가 수혜를 입을 수 있는 환경이 되어가고 있음
• 미국내 변압기 호황은 단순 교체수요 뿐만이 아닌, 신재생에너지 정책에 따른 신규 발전설비 증가가 원인으로 파악되는데, 따라서 과거 변압기 사이클보다 좀 더 장기화될 수 있다는 점을 염두할 필요가 있고, 최근 급등한 원자재로 돈을 번 중동과 이머징 국가들의 인프라 투자 확대에도 전력기기 업체들은 수혜를 입을 수 있을 것으로 판단됨
• 출처: 이베스트증권

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