에이치피오

건강기능식품 전문업체

에이치피오

  • 코드 357230
  • 소속 KOSDAQ
  • 업종 음식료, 담배, 식품
  • 테마 건강기능식품, 건기식, 유산균, 비타민, 콜라겐, 프로바이오틱스

투자 요약정보

  • 동사는 최근에 코스닥에 상장되어 보호예수 물량 등이 출회되고 가격이 정상화 될 때를 기다릴 필요가 있지만, 건기식 사업을 영위하는 20-30 클럽의 영업이익률이 높은 우량 기업
  • 신규 상장주는 시장에서 안정적인 평가를 받기까지는 약간의 시간이 필요하며, 엔젤투자자 들이 엑시트를 해야 하는 부분도 있기 때문에, 성급하게 신규상장주들을 공략할 경우 지루한 흐름을 보여줄 가능성이 높지만, 동사는 밸류에이션 매력도 확보한 프리미엄 건강기능식품 브랜드 업체
  • 동사는’Denps’ 브랜드에 기반한 제품인 덴마크유산균이야기(유산균), 트루바이타민(비타민)을 주력으로 고성장을 시현하고 있으며, 2021년에 본격화되는 제품 믹스 및 건기식 OEM/ODM 신규 사업 진출을 통한 외형 성장이 전망
  • 동사의 2021년 1분기 실적은 매출액 413억원(26.9%, YoY), 영업이익 75억원(16.6%, YoY)을 시현했으며, 2021년 1분기 동사의 유산균 매출액은 수요가 집중되었던 전년 동기 대비 소폭 하락하였지만, 기타 제품(콜라겐/락티움/오메가3 등)의 매출액 92억원(+382.8%, YoY)을 시현하며 30% 수준의 건기식 매출 성장을 견인
  • 1분기 기타 제품의 매출 성장은 동사의 제품 믹스 개선 및 온라인 자사몰 판매 비중 확대(전체 매출액의 40%)로 인한 고객별 ARPU상승 효과에 기인하며, 2분기에는 주력 제품의 견조한 QoQ 성장세에 기타 제품 판매 확대가 본격화되며 분기별 성장세는 더 가팔라질 것으로 전망
  • 동사의 2021년 실적은 매출액 1,930억원(+35.1%, YoY), 영업이익 377억원(+46.7%, YoY)으로 전망되며, 2021년 하반기는 실적 모멘텀이 본격화되는 시기로, 주력 제품의 견조한 매출 성장과 건기식 포트폴리오 다각화, 자회사 비오팜의 CAPA 증설 효과에 따른 외형 성장이 기대
  • 동사는 자사 유통 채널 판매를 중심으로 프로바이오틱스 외 후속제품 판매 증가에 따라 제품 MIX가 개선되며 ARPU 상승 효과 또한 지속될 것으로 전망되며, 2021년에는 건기식 OEM/ODM 업체인 자회사 비오팜의 증설 효과까지 맞물리며 큰 폭의 외형 성장이 이루어질 것으로 전망
  • 출처: 하나금융투자

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