비트나인

투자 요약정보

• 동사는 2013년에 설립된 국내 유일의 그래프 데이터베이스(DB) 기술을 보유한 기업이며, 세계 최초로 관계형 DB와 그래프 DB를 혼합한 형태의 멀티 모델 DB인 ‘AgensGraph’를 출시함
• 동사의 핵심기술인 그래프 DB는 개체들의 관계를 직관적으로 파악하여 관계형 DB 대비 빠른 연산 속도와 높은 활용도를 지니는데, 관계형 DB에서 경쟁사 대비 압도적인 속도를 입증하여 기술적 우위를 차지하며 인텔, 삼성SDI 등 50여개의 글로벌 고객사를 확보함
• 2022년 1분기 기준 제품별 매출 비중은 Agensgraph License 61.0%, Agensgraph Service 13.4%, 일반 SI 및 기타 25.6%이며, ‘아파치 AGE’를 통한 실적 성장 가시화와 체질 개선이 기대됨
• 2022년 5월 동사가 진행 중인 ‘아파치 AGE’ 프로젝트가 오픈소스 재단 중 가장 큰 규모인 아파치 재단의 탑 레벨 프로 젝트(TLP)로 승격되었는데, 아파치 AGE는 그래프 DB 환경 구 축용 PostgreSQL 확장 프로그램을 의미하며 해당 제품은 기존의 관계형 DB와 호환성이 우수하여 향후 동사의 글로벌 사업 확장이 예상됨
• 동사의 해외법인 및 지사가 위치한 북미, 유럽은 그래프 DB 시장 성숙도가 높다는 점을 고려시 ‘아파치 AGE’를 포함한 동사 제품에 대한 수요가 높을 것으로 판단되며, 이는 곧 라이센스 매출의 증가로 연결되는 만큼 연간 기준으로 전년 대비 마진 개선이 가능할 것으로 전망됨
• 동사는 또한 모든 RDB에 호환되는 글로벌 그래프 DBMS 제품 개발을 추진 중인데, 동사의 사업 확장 및 신규 고객사 확보는 지속적으로 증가할 것으로 예상되며, 2022년 1분기 연결 실적은 매출액 41억원(-8.9%, YoY), 영업이익 10억원(+92.3%, YoY)을 기록함
• 동사는 라이센스 매출 비중의 상승(32%->60%)으로 영업이익이 전년동기 대비 급성장하였는데, 향후에도 SI성 사업 대비 라이센스 비중을 높여가며 동사의 체질 개선이 가능할 것으로 판단되며, 타 제품 대비 마진율이 높은 AgensGraph 솔루션 매출 증가 또한 긍정적임
• 출처: 하나금융투자