성일하이텍

투자 요약정보

• 동사는 폐배터리 리사이클링 대장주로 폐배터리가 본격적으로 나오기도 전에 설비를 구축하고 증설 중에 있는데, 영업이익률도 올해 20% 이상이며, 기업공개를 통한 자금 조달로 3공장을 짓고 있어 내년 매출과 이익이 크게 증가할 것으로 예상됨
• 동사는 대규모 자금을 선제적으로 투자하고 있는데, 전 세계에 리사이클 파크를 구축하여 폐배터리를 수거한 후 군산공장에서 제련을 통해 금속을 회수함
• 동사는 2011년 군산에 하이드로센터 1공장, 2020년 2공장을 준공해 현재 리튬/니켈/코발트를 리사이클 중이며, 현재 매출액은 대부분 셀메이커/완성차로부터 배터리 스크랩을 조달하고 전구체 기업에 메탈을 판매하여 발생하고 있는데, 스크랩 입고부터 판매까지 레깅타임은 2개월 미만으로 단기간 메탈가가 급변하지 않는 한 수익성 훼손은 제한적일 것으로 추정됨
• 동사는 높은 메탈회수율, 전처리-습식제련까지 공정, 해외 거점 투자 등 리사이클링 산업에 가장 준비가 잘 된 기업으로, 선두주자로서 회수율과 선제투자 경쟁력을 유지할 수 있는지가 관건이 될 것으로 판단됨
• 동사는 9/13 공시를 통해 신규공장 투자계획을 밝혔는데, 신규3공장의 경우 니켈/코발트를 먼저 생산하고 리튬 생산도 추가될 예정으로, 현재 동사의 리튬/니켈/코발트 생산능력은 연간 2,000톤/2,640톤/1,680톤으로, 3공장이 정상가동되는 2026년에는 0.9만톤/1.1만톤/0.3만톤으로 크게 증가할 예정임
• 동사는 또한 2030년까지 4~5공장을 추가 증설할 예정으로, 유럽/북미 현지거점 구축을 목표로 하고 있으며, 리사이클링 시장이 커지면서 경쟁이 커질 것으로 전망되는 만큼, 향후 전처리 공정 개선에 따른 회수율 확대/고정비 절감 가능성과 선제 거점투자로 경쟁력을 유지할 수 있는지에 주목할 필요가 있음
• 출처: DS증권

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