주목되는 중고차, 렌탈 시장의 성장성

투자 아이디어 요약

• 지난해의 국내 중고차 거래대수는 263만대로 신차 대비 1.38배나 큰 매력적인 시장이지만, 국내의 중고차 시장은 규모에 비해 아직 영세성과 불투명성으로 레몬 마켓에 머무르고 있어 소비자의 불신이 상당히 높은 상황임
• 하지만 올해는 중고차 거래기업인 케이카와 롯데렌탈이 상장되면서, 중고차와 렌탈에 대한 새로운 전망이 나오고 있는데, 그동안의 중고차 시장은 성능을 속이거나, 주행거리를 속이는 등의 문제가 많은 시장이었지만, 케이카의 출범으로 상당 부분의 문제가 해결되고 있음
• 케이카는 중고차를 직접 매입해서 성능을 검사하고, 합리적인 가격으로 다시 소비자에게 판매하고 있기 때문에 가격이 약간 비싸도 믿고 살 수 있다는 분위기를 조성하는데 일조하고 있으며, 이와 함께 메이저 수입차들이 인증 중고차를 팔기 시작하면서 중고차 시장의 신뢰감을 조금씩 높여가고 있는 것으로 판단됨
• 최근에는 온라인을 통한 중고차 거래가 일반화되었는데, 케이카의 경우 온라인 비중이 40% 이상이며, 온라인 거래 시에는 집 앞까지 차를 배달해 주는 서비스를 제공함
• 또한 최근에는 렌탈을 많이 이용하는 추세로, 신차를 여러 번 바꿔탈 수 있기 때문에, 차를 소유한다는 개념이 많이 희석된 것으로 판단되며, 이러한 분위기로 인해 국내의 중고차, 렌탈 시장이 앞으로도 견조하게 성장할 수 있을 것으로 기대됨
• 국내 렌터카 업체들은 실적 턴어라운드 흐름을 이어갈 것으로 예상되는데, 과거(`16~`19 년 SK네트웍스, 캐피탈 M/S 상승 시기) 대비 경쟁 강도가 완화되는 흐름을 보이고 있고, 중고차 시장 호조에 따른 중고차 매각이익 증가와 단기 렌터카 실적 개선 가능성 등에 주목할 필요가 있음
• 또한 향후 CASE 대응을 위한 신사업들의 성장성도 더해지고 있는데, 국내 렌터카 업체들의 Valuation은 과거 대비 할인된 수준으로 거래되고 있어 매력도가 커진 것으로 판단됨
• 출처: 한화투자증권