브이티

투자 요약정보

• 동사는 라미네이팅 업체인 지엠피가 화장품 업체인 브이티코스메틱을 흡수합병하며 설립된 업체로, 최근 한국 중소형 화장품주들의 실적이 좋은 편인데 동사 역시 서프라이즈 행진을 이어가고 있음
• 과거에는 중국향 화장품 시장을 노크했었으나, 최근에는 매출 비중이 대부분 일본에 가까울 정도로 일본 비중이 높아져 있으며, 시카 라인 등을 바탕으로 일본 주요 채널내 1위를 달성하면서 일본 내 떠오르는 인디 화장품 브랜드 업체가 된 동사는 최근에는 신제품인 리들샷이 엄청난 반응을 일으키면서 팔려나가고 있음
• 동사는 일본내 오프라인 채널만 1.6만개 가까이 확보했는데, 리들샷 오프라인 확대(연말까지 4천개)에 따른 성장은 이제 시작이라고 볼 수 있고, 한국과 중국 등 타 시장으로 sns를 타고 구매층이 확대될 경우 장기적인 상승 잠재력은 높을 것으로 기대됨
• 리들샷은 특히 기존 주력 제품 대비 ASP가 높아, 외형과 마진 모두 크게 개선될 여지가 있는데, 마녀공장과 유사하게 밸류에이션 재평가 과정을 받을 것으로 기대되지만, 문어발식 기업경영으로 기업가치 추정에 변수를 많이 남겨 놓았다는 점이 다소 아쉬운 부분임
• 동사는 연결회사로 큐브엔터가 있고 이익 비중도 낮지 않기 때문에 동사의 주주라면 큐브엔터의 실적 전망도 신경을 써야하는 상황인데, 뿐만 아니라 NFT, 2차전지 수소전지, 바이오 등 연관성을 찾기 어려운 다양한 사업들에도 투자하고 있어 ‘리들샷’이 성공하기 이전에는 호불호가 갈리는 기업으로 분류되었던 종목이었지만, 리들샷의 대박이 확인된 이상 성장 잠재력에 대해 시장의 관심이 높아질 수 밖에 없을 것으로 판단되며, 만약 투자를 하게 된다면 안전마진을 잘 판단하고 투자할 필요가 있음

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